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融资利息侵蚀三成利润,当代置业的绿色科技能

来源:当代会计 【在线投稿】 栏目:综合新闻 时间:2021-08-20

【作者】:网站采编
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【摘要】:编者按 《和讯曝光财报·2021房地产企业半年报》系列报道推出。三条红线及征地金额不得超过年销售额的40%——年中至年中,受“钱”“节制”的房地产企业今年将呈现哪些新变化?土

编者按

《和讯曝光财报·2021房地产企业半年报》系列报道推出。三条红线及征地金额不得超过年销售额的40%——年中至年中,受“钱”“节制”的房地产企业今年将呈现哪些新变化?土地”,他们又将如何积极应对?

为此,我们将从房地产公司财务数据、业务能力、未来发展三个方向中选取具有代表性的指标,进行打分和评价。我们希望对公司进行点对点观察。如果满分是五颗星,你觉得今年上半年房地产企业能打多少分?

如果说整个房地产行业未来的增长并不乐观,那么首当其冲的肯定是中小房地产公司。

融资环境持续趋紧,叠加土地集中供应和调控政策收紧,行业出清速度可能加快。在这种情况下,中小房地产企业的生存状况成为外界关注的焦点。能否保持稳定增长,就意味着能否达到中考及格线。

截至目前,摩登大地已经交出了一份不错的中考答卷。 8月16日晚,公司发布2021年上半年业绩报告。公告显示,截至2021年6月30日,现代置地实现营收95.43亿元,同比增长约9.6% 2020年;实现毛利22.1亿元,较2020年同期增长约4.2%,毛利率23.2%。

受疫情影响,去年上半年行业指标普遍偏低。基于这样的背景,我们应该谨慎看待2021年上半年房地产公司的业绩增长。那么,我们应该如何看待当代的自有房业绩呢?

在分析这个问题之前,我们先来看看资本市场的反馈。截至8月17日收盘,现代置地领涨港股地产板块,报0.720港元,涨幅2.86%。资本市场似乎已经肯定了摩登置地上半年的表现。接下来,我们将分析这背后的逻辑。

盈利能力:★★★☆☆

平均销售价格上涨4.6%

整体从上看,摩登置地上半年的表现可谓“平稳”,基本没有超出预期。

一方面,从摩登置地近几年的发展来看,其收入规模不断扩大。与2013年相比,摩登置地收入规模增长约7.7倍;增速方面 尽管大部分同规模房企的财报尚未披露,但所有迹象都是表面的,9.6%的增速并不突出。

例如,规模稍大的首创集团实现了 19% 的收入增长。克瑞数据显示,去年主流房企营收增速中位数为18.4%。因此,摩登家居的收入规模可以说是稳定,但不能说是快速增长。

毛利率方面,今年上半年,现代置地销售毛利率达到23.2%,基本处于行业平均水平。从趋势上看,2019年以来行业毛利率有所下降,摩登家居与行业基本持平,小幅下降3.3个百分点。

不过,从盈利表现来看,我们仍然可以看到当代置业的增长。财报显示,今年上半年,现代置地税前利润同比增长11.7%至15.94亿元,当期利润同比增长21.6%至677万元。

显然,摩登置地的利润增长高于收入。除了交付规模的增加,一个非常重要的原因是摩登置地的产品溢价能力提升。财报显示,2021年上半年,现代土地每平方米平均售价约为10242元,同比上涨4.6%。

在业内人士看来,这样的成绩来之不易,在行业加速去中心化、甚至打折降价的背景下,含金量颇多。

现代地产执行董事兼总裁张鹏曾告诉和讯地产,绿色科技住宅与周边竞争者相比溢价率超过10%。显然,现代置地依靠绿色科技的差异化竞争力来获得客户的“买单”。

此外,摩登置地还积极拓展物业销售、物业投资、酒店管理、房地产代理服务等业务,尤其是代理业务。财报显示,2021年上半年,现代地产代理业务收入1.3亿元,同比增长79.2%。由于代建业务的利润普遍较高,这将对利润形成非常有效的拉动。

目前,摩登置地未来一两年的利润增长预计将相对稳定。这主要是由于其销售额的增长。财报显示,2021年上半年,现代置地实现合同销售约215.6套。亿元,2020年同比增长约51.8%。

财务能力:★★☆☆☆

融资成本猛增至2.06亿元

融资环境收紧,中小房企首当其冲。可以说,融资能力一直是当代置业的隐痛。

财报显示,2021年上半年,现代置地融资成本同比增长23.5%至2.06亿元,加权平均贷款利率约为9.73% ,而截至 2020 年 12 月 31 日止年度为 9.9。% 维持类似水平。

易涵智库研究总监于晓宇认为,融资成本高、利息支出资本化比例高,一定程度上降低了公司的盈利能力。据和讯地产初步测算,现代地产融资成本占本期利润的30.4%,对利润构成严重侵蚀。

融资渠道有限,这是大多数中小房地产企业面临的普遍困境。摩登置地总裁助理、金融资本中心总经理李芳坦言,近年来,在评级指标不断提升的同时,摩登置地先后发行了两期公司债、一张期末ABS和部分企业债。债券。在额度方面,公司更有可能在海外发行美元债券,包括绿色美元债券。

文章来源:《当代会计》 网址: http://www.ddhjzz.cn/zonghexinwen/2021/0820/1488.html

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